ADX: Der Trend Strength Indicator Trading in Richtung einer starken Tendenz reduziert das Risiko und erhöht das Gewinnpotenzial. Der durchschnittliche Richtungsindex (ADX) wird verwendet, um festzustellen, wann der Preis stark anhält. In vielen Fällen ist es der ultimative Trendindikator. Immerhin kann der Trend dein Freund sein, aber es hilft sicher, zu wissen, wer deine Freunde sind. In diesem Artikel in diesem Artikel, gut untersuchen den Wert von ADX als Trend Stärke Indikator. Die Einführung in ADX ADX dient der Quantifizierung der Trendstärke. ADX-Berechnungen basieren auf einem gleitenden Durchschnitt der Preisspannexpansion über einen bestimmten Zeitraum. Die Voreinstellung ist 14 bar, obwohl andere Zeiträume verwendet werden können. ADX kann auf jedem Handelsfahrzeug wie Aktien, Investmentfonds, Exchange Traded Funds und Futures eingesetzt werden. (Für Hintergrund lesen, siehe Erforschen von Oszillatoren und Indikatoren: Durchschnittlicher Richtungsindex und anspruchsvolle Bewegung mit dem durchschnittlichen Richtungsindex - ADX.) ADX ist als eine Zeile mit Werten von einem niedrigen Nullpunkt bis zu einem hohen Wert von 100 aufgetragen. ADX ist nicht - direktional registriert es Trendstärke, ob der Preis nach oben oder nach unten geht. Der Indikator wird üblicherweise im selben Fenster wie die beiden Richtungsbewegungsindikator (DMI) aufgezeichnet, aus denen ADX abgeleitet wird (Abbildung 1). Für den Rest dieses Artikels wird ADX separat auf den Charts für pädagogische Zwecke gezeigt. Quelle: TDAmeritrade Strategy Desk Abbildung 1: ADX ist unzureichend und quantifiziert die Trendstärke, indem sie sowohl im Aufwärtstrend als auch im Abwärtstrend steigt. Wenn der DMI über dem - DMI liegt, steigen die Preise, und ADX misst die Stärke des Aufwärtstrends. Wenn die - DMI über dem DMI liegt, gehen die Preise nach unten, und ADX misst die Stärke des Abwärtstrends. Abbildung 1 ist ein Beispiel für einen Aufwärtstrend, der zu einem Abwärtstrend umkehrt. Beachten Sie, wie ADX während des Aufwärtstrends stieg, als DMI über - DMI war. Als der Preis umgekehrt wurde, überquerte die - DMI den DMI, und ADX stieg wieder auf, um die Stärke des Abwärtstrends zu messen. Quantifizierung der Trendstärke ADX-Werte helfen den Händlern, die stärksten und profitabelsten Trends für den Handel zu identifizieren. Die Werte sind auch wichtig für die Unterscheidung zwischen Trends und Non-Trending-Bedingungen. Viele Händler werden ADX Lesungen über 25 verwenden, um vorzuschlagen, dass die Trends Stärke stark genug für Trendhandelsstrategien ist. Umgekehrt, wenn ADX unter 25 ist, werden viele Trendhandelsstrategien vermeiden. Abbildung 2: ADX-Werte und Trendstärke Niedrige ADX ist in der Regel ein Zeichen der Akkumulation oder Verteilung. Wenn ADX unter 25 für mehr als 30 bar ist, geht der Preis in Bereichsbedingungen ein und Preismuster sind oft einfacher zu identifizieren. Der Preis bewegt sich dann zwischen Widerstand und Unterstützung auf und ab, um den Verkauf und den Kauf von Interesse zu finden. Von niedrigen ADX-Bedingungen, wird der Preis schließlich in einen Trend ausbrechen. In Abbildung 3 bewegt sich der Preis von einem niedrigen ADX-Preiskanal zu einem Aufwärtstrend mit starkem ADX. Quelle: TDAmeritrade Strategy Desk Abbildung 3: Wenn ADX unter 25 liegt, geht der Preis in einen Bereich. Wenn ADX über 25 steigt, tendiert der Preis zum Trend. Quelle: TDAmeritrade Strategy Desk Abbildung 4: Perioden von niedrigem ADX führen zu Preismustern. Diese Grafik zeigt eine Tasse und Griff-Formation, die einen Aufwärtstrend beginnt, wenn ADX über 25 steigt. Die Richtung der ADX-Linie ist wichtig für das Lesen der Trendstärke. Wenn die ADX-Linie steigt, steigt die Trendstärke und der Preis bewegt sich in Richtung des Trends. Wenn die Linie fällt, nimmt die Trendstärke ab, und der Preis geht in einen Zeitraum des Retraktors oder der Konsolidierung ein. (Für mehr zu diesem Thema, check out Retracement oder Reversal: Know The Difference.) Eine häufige falsche Vorstellung ist, dass eine fallende ADX-Linie bedeutet, dass der Trend umgekehrt ist. Eine fallende ADX-Linie bedeutet nur, dass die Trendstärke schwächer wird, aber es bedeutet in der Regel nicht, dass der Trend umgekehrt wird, es sei denn, es gab einen Preisklima. Solange ADX über 25 liegt, ist es am besten, an eine fallende ADX-Linie als einfach weniger stark zu denken (Abbildung 5). Quelle: TDAmeritrade Strategy Desk Abbildung 5: Wenn ADX unter 25 liegt, ist der Trend schwach. Wenn ADX über 25 und steigt, ist der Trend stark. Wenn ADX über 25 und fallend ist, ist der Trend weniger stark. Trend-Momentum Die Serie von ADX-Peaks ist auch eine visuelle Darstellung der Gesamt-Trend-Dynamik. ADX zeigt deutlich an, wann der Trend an Dynamik gewinnt oder verliert. Momentum ist die Geschwindigkeit des Preises. Eine Reihe höherer ADX-Peaks bedeutet, dass die Trenddynamik zunimmt. Eine Reihe von niedrigeren ADX-Peaks bedeutet, dass die Trenddynamik abnimmt. Jeder ADX-Peak über 25 gilt als stark, auch wenn es ein niedrigerer Peak ist. In einem Aufwärtstrend kann der Preis immer noch auf abnehmender ADX-Dynamik steigen, da die Overhead-Versorgung bei fortschreitender Tendenz aufgeholt wird (Abbildung 6). Wissen, wann die Trenddynamik zunimmt, gibt dem Händler das Vertrauen, dass die Gewinne anstelle des Austritts laufen, bevor der Trend beendet ist. Allerdings ist eine Reihe von niedrigeren ADX-Peaks eine Warnung, um Preis zu beobachten und Risiken zu verwalten. Die besten Handelsentscheidungen werden an objektiven Signalen gemacht, nicht von Emotionen. Quelle: TDAmeritrade Strategy Desk Abbildung 6: ADX Peaks sind über 25 aber immer kleiner. Der Trend verliert an Dynamik, aber der Aufwärtstrend bleibt intakt. ADX kann auch Impulsdivergenz zeigen. Wenn der Preis höher ist und ADX einen niedrigeren Wert macht, gibt es negative Divergenz oder Nichtbestätigung. Im Allgemeinen ist die Divergenz kein Signal für eine Umkehrung, sondern eine Warnung, dass sich die Trenddynamik ändert. Es kann angebracht sein, den Stop-Loss zu spannen oder Teilgewinne zu nehmen. (Für verwandte Lesung, check out Divergenzen, Momentum und Rate of Change.) Jedes Mal, wenn der Trend verändert Charakter, ist es Zeit zu beurteilen und zu verwalten Risiko. Divergenz kann zu Trendfortsetzung, Konsolidierung, Korrektur oder Umkehr führen (Abbildung 7). Quelle: TDAmeritrade Strategy Desk Abbildung 7: Der Preis ist höher, während ADX einen niedrigeren Wert macht. In diesem Fall führt die negative Divergenz zu einer Trendumkehr. Die strategische Verwendung von ADX Price ist das wichtigste Signal auf einem Diagramm. Lesen Sie den Preis zuerst, und lesen Sie dann ADX im Zusammenhang mit dem, was Preis tut. Wenn ein Indikator verwendet wird, sollte er etwas hinzufügen, was der Preis allein nicht leicht sagen kann. Zum Beispiel steigen die besten Trends aus Perioden der Preiskonsolidierung. Breakouts aus einer Reihe treten auf, wenn es eine Meinungsverschiedenheit zwischen den Käufern und Verkäufern auf Preis gibt, die das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage tippt. Ob es mehr Versorgung als Nachfrage, oder mehr Nachfrage als Versorgung ist, ist es der Unterschied, der Preisdynamik schafft. Breakouts sind nicht schwer zu erkennen, aber sie oft nicht Fortschritte oder am Ende wird eine Falle. Aber ADX sagt Ihnen, wenn Ausbrüche gültig sind, indem sie zeigen, wenn ADX stark genug für Preis zum Trend nach dem Ausbruch ist. Wenn ADX von unter 25 auf über 25 steigt, ist der Preis stark genug, um in Richtung des Ausbruchs fortzufahren. Umgekehrt ist es oft schwer zu sehen, wann der Preis von Trend zu Reichweite geht. ADX zeigt, wann der Trend geschwächt ist und in einen Zeitraum der Sortimentskonsolidierung eintritt. Bereichsbedingungen bestehen, wenn ADX von über 25 auf unter 25 fällt. In einem Bereich ist der Trend seitwärts und es gibt allgemeine Preisvereinbarung zwischen den Käufern und Verkäufern. ADX wird seitlich unter 25 mähen, bis sich das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage wieder ändert. (Für mehr sehen, Trading Trend oder Range) ADX gibt große Strategie-Signale in Kombination mit Preis. Zuerst verwenden Sie ADX, um festzustellen, ob die Preise Trends oder Nicht-Trends sind, und wählen Sie dann die entsprechende Handelsstrategie für die Bedingung. In schwierigen Bedingungen werden die Einsendungen auf Pullbacks gemacht und in Richtung des Trends aufgenommen. In Bereichsbedingungen sind Trendhandelsstrategien nicht angemessen. Allerdings können Trades bei Umkehrungen bei Unterstützung (lang) und Widerstand (kurz) gemacht werden. Fazit: Finding Friendly Trends Die besten Gewinne kommen aus dem Handel der stärksten Trends und Vermeidung von Bereich Bedingungen. ADX identifiziert nicht nur Trending Bedingungen, es hilft dem Händler finden die stärksten Trends zu handeln. Die Fähigkeit, die Trendstärke zu quantifizieren, ist ein wichtiger Vorteil für Händler. ADX identifiziert auch Bereichsbedingungen, so dass ein Händler nicht stecken bleibt, um den Handel mit seitlichen Preisaktionen zu treiben. Darüber hinaus zeigt es, wenn der Preis aus einer Reihe mit ausreichender Stärke gebrochen hat, um Trendhandelsstrategien zu verwenden. ADX informiert den Händler auch auf Veränderungen der Trenddynamik, so dass das Risikomanagement angesprochen werden kann. Wenn du den Trend willst, dein Freund zu sein, dann ließ man ADX nicht fremd werden. Ein Maß für die Beziehung zwischen einer Veränderung der Menge, die von einem bestimmten Gut gefordert wird, und eine Änderung ihres Preises. Preis. Der Gesamtdollarmarktwert aller ausstehenden Aktien der Gesellschaft039s. Die Marktkapitalisierung erfolgt durch Multiplikation. Frexit kurz für quotFrench exitquot ist ein französischer Spinoff des Begriffs Brexit, der entstand, als das Vereinigte Königreich stimmte. Ein Auftrag mit einem Makler, der die Merkmale der Stop-Order mit denen einer Limit-Order kombiniert. Ein Stop-Limit-Auftrag wird. Eine Finanzierungsrunde, in der Anleger eine Aktie von einer Gesellschaft mit einer niedrigeren Bewertung erwerben als die Bewertung, Eine ökonomische Theorie der Gesamtausgaben in der Wirtschaft und ihre Auswirkungen auf die Produktion und Inflation. Keynesianische Ökonomie wurde entwickelt. Boomer e indicatore ADX Molti di voi avranno sentito almeno una volta parlare di questo eccellente Muster: il Boomer di Jeff Cooper. Ich boomer sono particolari configurazioni grafiche formate tre barre in sequenza, delle quali le ultime due sono innen rispetto alla vorangestellt. In pratica la prima barra racchiude le due sukzessive le quali hanno minimo e massimo rispettivamente superiore e inferiore alla vorangestellte. In definitiva, dopo la prima barra, si assiste eine fällig innerhalb tage, giornate in cui il minimo e il massimo si sviluppano senza oltrepassare i valori della seduta vorangestellt. Vediamo un esempio nella figura che segue: Tale situazione grafica indica una progressiva kompression di volatilit che normale da luogo ad una esplosione dei prezzi di notevole entit. Del tutto simili al Boomer, dal punto di vista grafico, sono altre fällige Anmerkung configurazioni: il Dynamit Triangles di John R. Hill e gli Hai 32 di Thomas Bulkowski. Tutte e tre le tecniche hanno in comune lindividuazione di un Muster di compressione dei prezzi composto da tre barre in sequenza aventi le caratteristiche sopra descritte che prelude ad una successiva esplosione di volatilit. Tuttavia i Dynamit Dreiecke e gli Hai 32 nicht consentono di prevedere in alcun modo la direzione del Ausbruch, se nicht basandosi su Muster di continuazione o inversione dellanalisi tecnica, quali ad esempio i triangoli che si formano su un massimo o un minimo di periodo piuttosto che Nel bel mezzo di un trend in essere Il-Muster, kommen si pu vedere nella figura seguente, da luogo ad una figura triangolare che pu essere di inversion o di continuazione del trend principale. Successivamente vedremo quale sia il mio metodo di utilizzo di questo particolare Muster al momento soffermiamoci sul sistema adottato da Cooper. Il........................................................................... Nella tecnica di Cooper, infatti, il Boomer viene filtrato con lindicatore ADX. Questo indicatore, Che Welles Wilder ha introdotto nel libro Neue Konzepte in technischen Handelssystemen, concepito pro misurare in modo oggettivo lintensit del Trend in atto. LADX, Tuttavia, in Grado di darci informazioni unicamente sulla forza del Tendenz in atto ma nicht sulla sua direzione. Un elevato valore dellADX, pertanto, mentre ci informa della esistenza di un forte Trend, nicht ci Würfel se questo sia rialzista o ribassista. Wilder introdusse perci un altro strumento, il Richtungsbewegung (DM) composto da altri due indicatori denominati DI e - DI, in grado di restituire allosservatore ulteriori informazioni riguardanti la direzione del trend. Un ADX Maggiore di 30 (pro il mercato italiano ci accontentiamo di valori maggiori di 20-25) identifica un forte trend che, se accompagnato da un DI superiore al - DI, verr qualificato kommen rialzista mentre, ein pari livello di ADX, un - DI superiore al DI identifica un trend ribassista Cooper utilizza pertanto lADX pro filtrare i segnali provenienti da questo particolare Muster di prezzo, denominato Boomer: in presenza di questa conformazione grafica si opera soltanto in presenza di un valore dellADX maggiore di 30 (pro Cooper) e solo nella direzione del Trend, cos kommen Qualität dal rapporto fra DI e - DI. Lacquisto pertanto confermato se il Boomer si crea in presenza di un ADX superiore ein 30 (ma abbiamo detto che per il mercato italiano sufficiente un ADX maggiore di 20-25) e il DI risulta superiore al DI. Torniamo al nostro esempio di figura 1 pro vedere nella pratica il Muster secondo Cooper. Nel caso che vorab abbiamo un ADX a 36, che indica un forte trend e il - DI maggiore del DI il che secondo Cooper sta a signare che il Trend in essere ribassista e il boomer, secondo la tecnica di Cooper, potr essere utilizzato SOLO per Una operazione kurz Il Punto Dingresso, in questo caso, rappresentato dal superamento del minimo della terza e ultima barra della sequenza, mentre lo stop verlust si posiziona durch - tre tick al di sotto del minimo della medesima barra. Ovviamente vale linverso in caso di Muster rialzista. In Questo caso lingresso avviene sopra il massimo della terza barra della sequenza e lo stop sar posizionato sotto il minimo della medesima barra. Va detto che prudenzialmente si pu anche pensare di entrare sopra il massimo della prima barra (quella che contiene le sukzessive fällig, aufhören sotto il minimo della medesima barra, e viceversa pro una operazione kurz). Ich requisiti sono rispettati, lentry stato filtrato in direzione del trend usando lADX e il handel andato a buon gut Ovviamente, cos kommen qualsiasi altra tecnica, anche il filtro usato da Cooper nicht pu funzionare sempre Vediamo il caso seguente: In Questo caso lADX oltre i 27 (abbiamo detto che sul mercato italiano accettiamo anche valori superiori ein 20, mentre per i futures nella mia esperienza occorre avere almeno un ADX ein 25, e in questo caso ci saremmo). Il DI Maggiore del - Di perci dovremmo operare soltanto al rialzo Vediamo Che succede successivamente: Come vediamo in questo caso il filtro nicht avrebbe funzionato, anche se va detto che nel caso - kommen quello illustrato - in cui ich prezzi fuoriescono dalla parte opposta rispetto eine quella attesa, ci limitiamo semplicemente ein non eseguire loperazione. Quindi nicht abbiamo alcun danno, semmai un mancato guadagno pro nicht essere entrati in posizione in direzione della fuoriuscita dei prezzi. Ebben, persönliche Proprio Questo il metodo che utilizzo. Il sistema di Cooper sicuramente lottimale pro unhandelssystem meccanico, in cui la macchina (il pc) deve sapere cosa fare in modo oggettivo, ma a mio avviso nulla pu sostituire locchio umano e lesperienza sul campo. Persönliche, quindi, prediligo utilizzare il muster nel modo illustrato in figura, vale a dire utilizzando gli elementi dellanalisi tecnica in mio possesso pro decidere se e in quale direzione entrare. Ho comunque verificato che entrando sopra il massimo (lang) o sotto il minimo (kurz) della prima barra della sequenza, raramente si sbaglia il Handel. Vediamo un altro esempio: In questo caso abbiamo un ADX maggiore di 26 e un DI che maggiore del - DI il che qualifica il Trend kommen negativo. Quindi dovremmo operare soltanto kurz Tuttavia, Anche in Questo Caso kommen nel vorangestellt, entrano in gioco nozioni di analisi tecnica e di esperienza e possiamo osservare: il Zukunft ha messo ein segno tre minimi allinati in rapida successione poco dopo le 19. Di Qui partito un tentativo di inversione del Trend Vorschüler, che potrebbe essere esaurito, e il boomer si colloca sulla correzione. Inoltre uno kurz in queste condizioni mi porterebbe sofortigenfalls ad avere kommen resistenza i minimi vorangestellt, il che mi sconsiglia di aprire una operazione ribassista. Invece, se i prezzi fuoriuscissero dalla parte superiore, avrei una conferma che il trend pu essere invertito e ampio spazio per gestire poi la mia operazione in nachlaufenden stoppen. Vediamo Che succede Al di l delle considerazioni tecniche (presenza di triplo minimo, etc.) prendendo semplicemnte posizione in direzione della fuoriuscita dei prezzi in entrambi i casi che abbiamo analizzato avremmo avuto un Handel profittevole. Sarebbe interessante, e nicht detto che non lo faremo in seguito in una apposita sezione, analizzare questo Muster dal punto di vista statistico. Torniamo al caso iniziale di figura 1 e vediamo kommen anche questo Handel sarebbe andato ein segno semplicemente seguendo la direzione delluscita dei prezzi. Rivediamo il grafico: Ich CFD sono prodotti ein leva. Der Handel mit dem CFD potrebbe nicht essere appropriato per tutti e pu determinare perdite che eccedono i vostri depot accertatevi di aver pienamente compreso i rischi in cui potreste incorrere. IG un nome commerciale von IG Markets Ltd, con sede legale ein Londra, Cannon Bridge House, 25 Dowgate Hill, London, EC4R 2YA. IG Markets Ltd. autorizzata e regolata dalla FCA di Londra (Nr. 195355) ed iscritta al n. 72 del Registro delle Imprese di Investimento Comunitarie con Succursale tenuto dalla CONSOB. P. iva 06233800967. IG Italia ha sede in der Via Paolo da Cannobio 33, 20122 Milano, Italia. Le informazioni contenute nel presente sito non sono dirette ein soggetti residenti negli Stati Uniti dAmerica o in Belgio. Le informazioni contenute nel presente sito non sono destinate n intese alla distribuzione, o allutilizzo da parte di soggetti residenti in una giurisdizione o paese in cui tale utilizzo o distribuzione sarebbero contrari alla legge o normativa locale applicationabile. Ich CFD sono prodotti ein leva. Il.................................................................................................................... Automatische di Handel capita sempre pi spesso, sfogliando riviste e giornali dedicati al Handel o anche pi semplicemente navigando im Internet o aprendo la propria posta elettronica, di imbattersi in pubblicit di societ o Händler privati che enfatizzano i risultati dei propri sistemi automatizzati di Handel con frasi Del tipo: prova il mio sistema di Handel XYZ con percentuali di guadagno del 95. Solo 5 operazioni in perdita nel 2013. Guadagna 10.000 euro in soli tre mesi con il nostro handelsystem automatico sullEurostoxx 50 con il 90 delle operazioni vincenti Lo scopo di chi propone quelle che io definirei vere e proprie illusioni ovviamente quello di invogliare lutente allacquisto di un Prodotto che sostanzialmente risponde al bisogno ineludibile di ciascun investitore di avere (quasi) semper ragione sul mercato. Spesso queste pubblicit sono begleiten da una eccezionale equity line, ovvero dallandamento dei profitti ricavati dal sistema, ma, ahim, si tratta di sistemi sovra ottimizzati sui dati del passato sicch nicht pu esservi garanzia alcuna di ottenere i medesimi rendimenti in futuro. Con ci, dunque, non voglio assolutamente affermare che tali sistemi nicht abbiano ottenuto le percentuali di guadagno reclamizzate ma, pi semplicemente, voglio weit comprendere kommen, quasi sempre, in tali situazioni si ometta di portare eine conoscenza del trader elementi wichtigeissimi atti a valutare la Bont del sistema e la loro kapitrid di garantire rendimenti futuri in linea con quelli passati. Tra gli elementi che troppo spesso vengono taciuti vi sono, ad esempio, il capitale notwendig, da impiegarsi con la strategia proposta, oppure la massima perdita avuta dal sistema o, ancora, il numero di Handel effettuati nel periodo di riferimento. In realt, komm spre ripeto nei miei corsi e seminari, il segnale di entrata della strategia, qualsiasi essa sia, solo uno degli elementi che concorrono ein realizzare un sistema profittevole e, probabilmente, anche il meno importante. La maggior parte delle piattaforme oggi in circolazione che consentono il Handel automatico, ivi compresa Metatrader consentono di visualizzare i risultati di una singola strategia mostrandoli in una tabella riepilogativa sotto forma di Bericht Ecco un esempio: Profitto lordo 107.890 Chi non vorrebbe avere risultati simili Tuttavia seguendo Il vecchio adagio nicht tutto oro ci che luccica nicht bisogna fermarsi alle apparenze. Districarsi in simili tabelle non sempre semplice soprattutto se nicht si hanno cognizioni speciche: termini kommen profct Faktor e Drawdown sono certamente meno intuitivi del pi semplicemente interpretabile Profitto lordo oppure ancora della percentuale winloss (vinciteperdite) elementi, questi ultimi, sui quali pi facile buttare locchio Se con i Handelssystem si alle prime armi. Se taleza assigutamente normale, diciamo subito che altri e ben pi wichti sono gli elementi che occorre prendere in Betrachtung per valutare la bont di un sistema automatico di Handel. Questo solo il primo di una serie di articoli che vuole condurvi ein comprendere kommen valutare la bont di un sistema di Handel automatico: pro ora vi basti il monito di non farvi illudere dalle tante accattivanti promesse di facili guadagni. Ich CFD sono prodotti ein leva. Der Handel mit dem CFD potrebbe nicht essere appropriato per tutti e pu determinare perdite che eccedono i vostri depot accertatevi di aver pienamente compreso i rischi in cui potreste incorrere. IG un nome commerciale von IG Markets Ltd, con sede legale ein Londra, Cannon Bridge House, 25 Dowgate Hill, London, EC4R 2YA. IG Markets Ltd. autorizzata e regolata dalla FCA di Londra (Nr. 195355) ed iscritta al n. 72 del Registro delle Imprese di Investimento Comunitarie con Succursale tenuto dalla CONSOB. P. iva 06233800967. IG Italia ha sede in der Via Paolo da Cannobio 33, 20122 Milano, Italia. Le informazioni contenute nel presente sito non sono dirette ein soggetti residenti negli Stati Uniti dAmerica o in Belgio. Le informazioni contenute nel presente sito non sono destinate n intese alla distribuzione, o allutilizzo da parte di soggetti residenti in una giurisdizione o paese in cui tale utilizzo o distribuzione sarebbero contrari alla legge o normativa locale applicationabile. 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